Analisis Pengaruh Fundamental Mikro Ekonomi dan Fundamental Makro Ekonomi dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Industri yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.55338/jeama.v4i3.466Keywords:
Fundamental Mikro Ekonomi, Fundamental Makro Ekonomi, Nilai Perusahaan, Perusahaan Transportasi, Struktur Modal, SEM-PLSAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh fundamental mikro ekonomi dan fundamental makro ekonomi terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan transportasi industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik Structural Equation Modeling–Partial Least Square (SEM–PLS), penelitian ini mengkaji 7 perusahaan dengan total 35 observasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa fundamental mikro ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal dan nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa indicator internal seperti ROA, EPS, dan NPM merupakan faktor krusial dalam meningkatkan nilai perusahaan. Sebaliknya, fundamental makro ekonomi tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal maupun nilai perusahaan. Struktur modal terbukti berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, serta mampu memengaruh hubungan fundamental mikro terhadap nilai perusahaan, namun tidak memengaruh hubungan fundamental makro terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menegaskan bahwa kinerja internal dan efisiensi keputusan pendanaan merupakan determinan utama nilai perusahaan di sektor transportasi. Implikasi praktisnya, manajemen perusahaan transportasi sebaiknya lebih fokus pada penguatan rasio profitabilitas internal dan optimalisasi struktur modal daripada bereaksi berlebihan terhadap fluktuasi ekonomi makro guna menarik minat investor dan meningkatkan nilai pasar.
References
Ambarwati, S., & Hwihanus (2024). Analisis Fundamental Makro, Fundamental Mikro, Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi, 3(2), 156–167. https://doi.org/10.55606/akuntansi.v3i2.1996
Melina, E., & Endri, E. (2025). Investment Decisions and Firm Value: The Moderating Role of Profitability. International Journal of Economics and Financial Issues , 15(1), 1–8. https://doi.org/10.32479/ijefi.17338
Yusfiarto, R. (2020). Micro Macro Economics Fundamental Factors and Indonesia Stock Exchange Return. EkBis: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 221. https://doi.org/10.14421/ekbis.2019.3.1.1183
Sari, M. (2022). The Influence of Fundamental and Macroeconomic Factors on Firm Value with Capital Structure as a Moderating Variable. Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI-Journal), 5(1), 3289–3303. https://doi.org/10.33258/birci.v5i1.3986
Maharani, Z. B. (2021). Komparasi Faktor Fundamental Mikro dan Makro Ekonomi in Jakarta Islamic Index dan Lq-45. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(1), 484. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i1.1499
Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan dan Pariwisata dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153
Firmansah, I. R., & Sari, I. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ45 Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maneksi , 13(1), 59–66. https://doi.org/10.31959/jm.v13i1.2058
Ariawan, A., & Solikahan, E. Z. (2022). Determinan Struktur Modal: Perspektif Pecking Order Theory dan Trade-off Theory. Journal of Technopreneurship on Economics and Business Review, 3(2), 121–136. https://doi.org/10.37195/jtebr.v3i2.84
Dewi Sartika, U., & Siddik, adah. (2019). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar, dan Produk Domestik Bruto Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(2). https://doi.org/10.32502/jimn.v8i2.1821
Nurwulandari, A. (2021). Effect of Liquidity, Profitability, Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable. ATESTASI : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(2), 257–271. https://doi.org/10.57178/atestasi.v4i2.271
Hwihanus, H., Ratnawati, T., & Yuhertiana, I. (2019). Analisis Pengaruh Fundamental Makro dan Fundamental Mikro Terhadap Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan, dan Nilai Perusahaan pada Badan Usaha Milik Negara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Business and Finance Journal, 4(1), 65–72. https://doi.org/10.33086/bfj.v4i1.1097
Martha, L., & Afdella, F. N. (2022). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Ilmiah Pendidikan Scholastic, 6(2), 42–53. https://doi.org/10.36057/jips.v6i2.540
Ariani, R. S. (2024). Analisis Fundamental Makro , Fundamental Mikro Terhadap Nilai Perusahaaan dengan Struktur Kepemilikan, Kinerja Manajemen, dan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Minuman dan Makanan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 2(1), 69–77.
Wardani, D. D., Maknuun, L., & Mukhlisuddin, A. (2021). Pengaruh Fundamental Makro Dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Islam Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Pendapat Audit Atas Kelangsungan Usaha (Pada Bank Syariah Milik Negara Indonesia 2016-2020). ISTIKHLAF: Jurnal Ekonomi, Perbankan Dan Manajemen Syariah, 3(1), 60–79. https://doi.org/10.51311/istikhlaf.v3i1.291
Ade Rivani, V. (2025). Analisis Pengaruh Fundamental Makro, Struktur Modal, Kinerja Manajemen, dan Kebijakan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Intervening. Center of Economic Student Journal, 8(1), 2621–8186. https://doi.org/10.56750/csej.v8i1.1025
Sihombing, L., & Astuty, W. (2021). The Effect of Financial Performance, Leverage, and Firm Size on Firm Value with Capital Structure as an Moderating Variable in Retail Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI-Journal), 4(3), 6585–6591. https://doi.org/10.33258/birci.v4i3.2472
Pranata, N. A., & Hwihanus. (2024). Analisis Fundamental Makro Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Kepemilikan, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Makanan dan Minuman. LANCAH: Jurnal Inovasi Dan Tren, 2(2). https://doi.org/10.35870/ljit.v2i2.2719
Ramadanthy, F. W., & Hwihanus. (2024). Analisa Fundamental Makro, Fundamental Mikro Terhadap Kinerja Keuangan dengan Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan Karakteristik Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2018-2023. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 2(1), 89–95. https://jurnal.ittc.web.id/index.php/jakbs/article/view/1121
Kusuma, M., & Saputra, B. M. (2022). Pengaruh Fundamental Makro Ekonomi Terhadap Penghasilan Komprehensif Lain Dan Persistensi Laba Komprehensif Pada Perusahaan Sektor Keuangan. In Jurnal Kajian Akuntansi (Vol. 6, Issue 1). http://jurnal.ugj.ac.id/index.php/jka
Pratiwi, A. & Hwihanus. (2024). Analisis Fundamental Makro dan Mikro Terhadap Kinerja Keuangan dengan Struktur Kepemilikan pada Perusahaan Energi BEI. Jurnal Kajian Dan Penalaran Ilmu Manajemen, 2(3), 23–35. https://doi.org/10.59031/jkpim.v2i3.440
Shamaya, V. P., & Hwihanus. (2023). Analisa Fundamental Makro dan Struktur Kepemilikan dengan variabel intervening Struktur Modal, Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan yang berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 4(1), 22–38. https://doi.org/10.55606/jimek.v4i1.2664
Alhabsyi, A.K., & Hwihanus. (2023). Pengaruh Fundamental Makro, Fundamental Mikro, Struktur Kepemilikan, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di BEI tahun 2020-2022. Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 4(1), 14–21. https://doi.org/10.55606/jimek.v4i1.2665
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Ekonomi, Akutansi dan Manajemen Nusantara
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
